Evaluasi Akurasi Value at Risk Metode Simulasi Historis melalui Backtesting pada Saham BBCA Tahun 2024

Alvia Nurhaliza - Universitas islam As-Syafi'iyah
Andri Saputra - Universitas islam As-Syafi'iyah
Mirtawati Mirtawati - Universitas islam As-Syafi'iyah

Abstract


This study examines the accuracy of Historical Simulation Value at Risk for short-term BBCA stock investment (January-December 2024). Using 235 daily data points, daily VaR values of 2.257% (95% confidence) and 3.400% (99%) were obtained. Actual violations (11 and 2 days) aligned with model predictions. Kupiec backtesting confirmed model accuracy ( > 0.05). Results demonstrate the method's effectiveness in capturing tail risk without normality assumptions. For practical implications, investors are advised to adopt 95% VaR as a daily loss-cutting threshold, while financial institutions should supplement it with stress testing. 

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan menganalisis akurasi Value at Risk Historical Simulation untuk investasi saham jangka pendek BBCA (Januari-Desember 2024). Berdasarkan 235 data harian, diperoleh VaR harian 2,257% (tingkat kepercayaan 95%) dan 3,400% (99%). Pelanggaran aktual (11 dan 2 hari) konsisten dengan prediksi model. Backtesting menggunakan Kupiec Test mengonfirmasi akurasi model (p-value > 0,05). Hasil menunjukkan keunggulan simulasi historis dalam menangkap tail risk tanpa asumsi distribusi normal. Implikasinya, investor disarankan menggunakan VaR 95% sebagai acuan cut loss harian, sementara lembaga keuangan dapat mengombinasikannya dengan stress testing.

Keywords


Market Risk, Value at Risk, BBCA, backtesting / Risiko pasar, Value at Risk, BBCA, backtesting

Full Text:

PDF

References


Azhari, M. (2018). Perhitungan value at risk (VaR) dengan metode historis. Jurnal Riset Bisnis dan Manajemen, 11(1), 1–8.

Drennan, L. (2003). Principles of risk management and insurance (8th ed.). Risk Management, 5(3).

Irsan, M. Y. T., Priscilla, E., & Siswanto, S. (2022). Comparison of variance covariance and historical simulation methods to calculate value at risk on banking stock portfolio. Jurnal Matematika, Statistika dan Komputasi, 19(1), 241–250.

Jorion, P. (2003). Financial risk manager handbook. Wiley Finance.

Machfiroh, I. S. (2016). Pengukuran risiko portofolio investasi dengan value at risk (VaR) melalui pendekatan metode variansi-kovariansi dan simulasi historis. Jurnal Sains dan Informatika, 2(2), 84–89.

Maruddani, D. A. I., & Trimono. (2020). Microsoft Excel untuk pengukuran Value at Risk. UNDIP Press.

Purnamasari, N. U. R. A. (2017). Backtesting untuk value at risk pada data return saham bank syariah.

Solihatun, A., et al. (2023). Perhitungan value at risk (VaR) pada portofolio saham IDX sektor keuangan (IDXFinance) menggunakan metode simulasi historis (historical simulation method). Jurnal Matematika, 3, 245–254.

Sultra, I. W. E., Katili, M. R., & Payu, M. R. F. (2021). Metode simulasi historis untuk perhitungan nilai value at risk pada portofolio dengan model Markowitz. Euler: Jurnal Ilmiah Matematika, Sains dan Teknologi, 9(2), 94–102.

Suryawan, T. G. A. W. K., Sumerta, I. K., & Abdullah, S. (2022). Value at risk analysis in risk measurement and formation of optimal portfolio in banking share. Jurnal Bisnis, 11(2), 134–148.

Ummah, M. S. (2019). Investment management: Securities and portfolio management. Sustainability (Switzerland), 11(1).

Vaniya, K., & Gor, R. (2022). Back-testing approaches for validating VaR models. International Journal of Engineering Science Technologies, 6(6), 9–18.

Yuliah, Y., & Triana, L. (2021). Pengukuran value at risk pada aset perusahaan dengan simulasi Monte Carlo. Jurnal Valuasi: Jurnal Ilmiah Ilmu Manajemen dan Kewirausahaan, 1(1), 48–57.

Zuhara, U., Akbar, M. S., & Return, A. P. (2012). Penggunaan metode VaR (value at risk) dalam analisis risiko investasi saham dengan pendekatan generalized Pareto distribution (GPD). Jurnal Sains dan Seni ITS, 1(1), 56–61.




DOI: https://doi.org/10.59818/kontan.v4i3.2269